在过去一年左右的时间, 医药行业一直试图离开专利悬崖背后，说服投资者专注于自己的产品管道. 但梳理这些药品制造商最有可能利用他们与仿制药的竞争搏斗，寻求监管部门的批准是很困难.

力图提供一些清晰, 穆迪投资者服务检查管道和迫在眉睫的专利到期，在 16 大型制药商和, 这并不奇怪, 发现，一些做得比别人更好. 当然, 直接的相关性是很难得的 - 只是因为制药商有很强的管道并不意味着同样的公司不也面临着显着的专利到期.

“一刀切, 业内人士普遍有所提升其管道, 特别是针对特殊疾病和肿瘤学,“迈克尔·勒维克说：, 穆迪高级副总裁, 告诉我们. “但是暴露在专利到期仍然存在, 有的企业是更糟, 因为他们中的一些有品牌的生物大片易受. 总体, 虽然, 该行业是一个好一点又比 18 几个月前。“

钻下来一点, 专利到期仍然是一个问题 施贵 BMY -1.37% 和 阿斯利康 AZN.LN -0.59%, 例如, 这之间有 30% 和 40% 处于危险之中的销售. 由百时美销售的抗精神病药物的能力是一个例子引, 而阿斯利康公司面临专利保护的Crestor的胆固醇丸. 诺和诺德 NVO -0.85%, 安进 AMGN -0.92%, 辉瑞 PEF -0.30%, 默克和 礼来 LLY -1.07% 都有着较高的整体风险的专利即将到期上来比 2013, 上一次的评级公司研究这些问题.

“在大多数情况下, 侵蚀涉及现在更接近生物仿制药竞争的可能性的生物技术产品,“穆迪的分析师在一份新的报告编写. 该 $16 十亿，辉瑞公司将支付Hospira公司, 顺便说说, 不会“动针多少,“穆迪勒维克告诉我们. 为什么? 几个大卖家, 如葆止痛药, 面对欧洲仿制药的竞争.

反过来, Biogen Idec公司 BIIB -1.27%, 罗氏和 约翰逊 & 约翰逊 JNJ -1.31% 被认为具有“非常低的暴露”于显著专利到期. 同时, Celgene公司, 葛兰素史克公司, 诺华和赛诺菲都有什么穆迪的决定是低曝光, 不太严重的程度.

作为评估产品管道, 穆迪的报告说，布里斯托尔 - 迈尔斯和礼来公司拥有最强的后期管道相对于他们的收入基础. 这家评级机构援引肿瘤为两家公司的关键驱动力, 特别是施贵, 但也指出了新的糖尿病和类风湿关节炎治疗, 等等, 礼来可能会得到市场在未来一年左右的时间.

四药生产商 - 礼来公司, 安进, 默克公司和阿斯利康 - 有较强的整体管道, 与阿斯利康显示了最大的改进.

同时, 穆迪援引诺和诺德和J&j的有“同等弱”管道. 然而, 我们应该注意到，穆迪评估整个收入基数每家公司, 包括其他类型的企业. 这有助于解释为什么评估大, 多元化的公司，例如为J&Ĵ排名偏低.

备案, 穆迪相对年销售额衡量，管道，因为该公司评估的程度，后期管线必须出示稳健的收入增长的潜力. 特别是, 收入是基于“销售高峰”估计每个药物. 与销售高峰被定义为预计年销售推出五至七年后. 穆迪还认为创新, 竞争, 开发风险, 可能的时间框架，以监管部门的批准, 每个管道内的多样性.

两个生物技术公司 - Biogen Idec公司和 Gilead Sciences公司 GILD -0.59% - 被认为具有较弱的管道, 因为自从穆迪最后，两人都高调推出药物进行这次演习 2013. 生物遗传推出Tecfidera多发性硬化症的药物, 而Gilead公司推出了两个C型肝炎的治疗.

辉瑞公司也被认为是有一个较弱的管道, 虽然其Hospira公司的交易改变了画面有点. “该Hospira公司管道提高辉瑞的管道, 在生物仿制药项目发展的Hospira公司，主要是因为,“勒维克告诉我们. “在收购Hospira公司的管道中的其他优势辉瑞，它可以帮助辉瑞的全球建立了从收入收缩制药设备转向收入增长在未来几年.

“话虽这么说, 我们保持相同的比分广泛辉瑞的管道，因为改善是不够的，辉瑞移动到下一个更高的类别,“他解释说. “我们看每个公司的管道相对于收入基数. 当我们添加Hospira公司的管道和Hospira公司的收入, 它提高了我们的评估辉瑞, 但不足以改变​​的类别。“

 

源: wsj.com