Nel corso dell'ultimo anno o giù di lì, l'industria farmaceutica ha cercato di lasciare la scogliera brevetti dietro e convincere gli investitori a concentrarsi sulle loro pipeline di prodotti. Ma cernita quali i produttori di farmaci hanno più probabilità di capitalizzare quanto alle prese con la concorrenza dei generici e cercare approvazioni normative può essere difficile.

Nel tentativo di fornire una certa chiarezza, Moody Investors Services ha esaminato i gasdotti e le incombenti scadenze di brevetto a 16 produttori di farmaci e grandi, non a caso, ha scoperto che alcuni stanno facendo meglio di altri. Naturalmente, correlazioni dirette possono essere difficili da trovare - solo perché un produttore di droga ha una forte pipeline di non significa la stessa società non anche di fronte a una scadenza del brevetto notevole.

"Su tutta la linea, l'industria ha migliorato la sua pipeline, in particolare per le malattie di specialità e oncologia,"Afferma Michael Levesque, una Moody senior vice president, ci dice. "Ma l'esposizione a scadenze di brevetto è ancora lì, e alcune aziende stanno peggio, perché alcuni di loro hanno marca blockbuster biologici che sono vulnerabili. Generale, anche se, l'industria è un po 'meglio di 18 mesi fa. "

Foratura giù un po ', scadenze di brevetto continuano ad essere un problema per Bristol-Myers BMY -1.37% e AstraZeneca AZN.LN -0.59%, per esempio, che hanno tra 30% e 40% delle loro vendite a rischio. La capacità antipsicotico venduto da Bristol-Myers era un esempio citata, mentre AstraZeneca affronta protezione del brevetto per la sua pillola colesterolo Crestor. Novo Nordisk NVO -0.85%, Amgen AMGN -0.92%, Pfizer PEF -0.30%, Merck e Eli Lilly LLY -1.07% tutti hanno una maggiore esposizione complessiva a scadenza brevetti in arrivo che in 2013, l'ultima volta che il rating dell'impresa esaminato questi problemi.

"Nella maggior parte dei casi, l'erosione si riferisce a prodotti biotecnologici che ora sono più vicini alla possibilità di concorrenza biosimilare,"Analisti di Moody scrivono in un nuovo rapporto. Il $16 miliardi di dollari che Pfizer pagherà per Hospira, a proposito, non "spostare l'ago molto,"Moody Levesque ci dice. Perché? Molti venditori di grandi dimensioni, come ad esempio l'antidolorifico Celebrex, affrontare la concorrenza dei generici in Europa.

Al contrario, Biogen Idec BIIB -1.27%, Roche e Johnson & Johnson JNJ -1.31% sono stati ritenuti avere "molto bassa esposizione" a significative scadenze di brevetto. Nel frattempo, Celgene, GlaxoSmithKline, Novartis e Sanofi hanno tutti quello di Moody determinato è bassa esposizione, un livello meno grave.

Per quanto riguarda la valutazione condotte per prodotti, Report di Moody che Bristol-Myers e Lilly sono più forti gasdotti in fase avanzata rispetto ai loro basi di reddito. Il rating ditta citato oncologia come un fattore chiave per entrambe le aziende, in particolare Bristol-Myers, ma anche sottolineato nuovi diabete e trattamenti con artrite reumatoide, tra gli altri, che Lilly possa raggiungere il mercato nel prossimo anno o giù di lì.

Quattro responsabili di droga - Lilly, Amgen, Merck e AstraZeneca - hanno forti condotte generali, con AstraZeneca che mostra il grande miglioramento.

Contemporaneamente, Moody del citato Novo Nordisk e J&J come avere gasdotti "relativamente deboli". Tuttavia, dobbiamo notare che Moody ha valutato l'intera base di reddito per ogni azienda, compresi gli altri tipi di imprese. Questo aiuta a spiegare perché la valutazione per una grande, società diversificata come la J&J classificato piuttosto basso.

Per la cronaca, Moody gasdotti misurati relativi al fatturato, perché la ditta valutato il grado di gasdotti in fase avanzata hanno il potenziale per produrre crescita dei ricavi sana. Specificamente, entrate si basava su "vendite di picco" stime per ciascun farmaco. E le vendite di picco sono stati definiti come fatturato annuo stimato cinque a sette anni dopo il lancio. Moody considerato anche l'innovazione, concorrenza, rischio di sviluppo, lasso di tempo probabile approvazione di regolamentazione, e la diversità all'interno di ogni gasdotto.

Due biotech - Biogen Idec e Gilead Sciences GILD -0.59% - Sono stati considerati di avere condotte più deboli, perché sia ​​lanciato farmaci di alto profilo da quando Moody scorso ha intrapreso questo esercizio in 2013. Biogen ha lanciato il multiplo farmaco sclerosi Tecfidera, mentre Gilead ha lanciato due trattamenti dell'epatite C.

Pfizer è anche considerato di avere una pipeline più debole, anche se il suo accordo Hospira altera l'immagine un po '. "Il gasdotto Hospira migliora la conduttura di Pfizer, soprattutto a causa dei progetti biosimilari in sviluppo presso Hospira,"Levesque ci dice. "L'altro vantaggio per Pfizer ad acquisire conduttura di Hospira è che può aiutare globale stabilita unità pharma turno di Pfizer da entrate contrazione alla crescita dei ricavi in ​​pochi anni.

"Detto, stiamo mantenendo la stessa ampia punteggio per gasdotto di Pfizer, perché il miglioramento non è sufficiente per spostare Pfizer alla categoria immediatamente superiore,"Spiega. "Guardiamo a ogni azienda di condotta rispetto alla base di prelievo. Quando aggiungiamo gasdotto di Hospira e delle entrate di Hospira, migliora la nostra valutazione per Pfizer, ma non abbastanza per cambiare la categoria. "

 

Fonte: wsj.com