Selama tahun lalu atau lebih, industri farmasi telah mencoba untuk meninggalkan tebing paten belakang dan membujuk investor untuk fokus pada pipa produk mereka. Tapi memilah mana pembuat obat yang paling mungkin untuk memanfaatkan karena mereka bergulat dengan persaingan generik dan mencari persetujuan peraturan bisa sulit.
Dalam upaya untuk memberikan kejelasan, Moody Investor Jasa memeriksa pipa dan menjulang expirations paten di 16 pembuat obat besar dan, tidak mengherankan, menemukan bahwa beberapa melakukan lebih baik daripada yang lain. Tentu saja, korelasi langsung dapat sulit didapat - hanya karena pembuat obat memiliki pipa yang kuat tidak berarti perusahaan yang sama tidak juga menghadapi berakhirnya paten penting.
"Di seluruh papan, industri umumnya telah meningkatkan pipa yang, terutama untuk penyakit khusus dan onkologi,"Kata Michael Levesque, wakil presiden senior Moody, memberitahu kita. "Tapi paparan expirations paten masih ada, dan beberapa perusahaan yang buruk, karena beberapa dari mereka telah bermerek blockbuster biologis yang rentan. Secara Menyeluruh, meskipun, industri ini sedikit lebih baik daripada 18 berbulan-bulan yang lalu. "
Pengeboran turun sedikit, expirations paten terus menjadi masalah bagi Bristol-Myers BMY -1.37% dan AstraZeneca AZNLN -0.59%, misalnya, yang memiliki antara 30% dan 40% penjualan mereka beresiko. The antipsikotik Kemampuan dijual oleh Bristol-Myers adalah salah satu contoh dikutip, sementara AstraZeneca menghadapi perlindungan paten untuk perusahaan pil Crestor kolesterol. Novo Nordisk LSM -0.85%, Amgen AMGN -0.92%, Pfizer PEF -0.30%, Merck dan Eli Lilly LLY -1.07% semua memiliki eksposur keseluruhan lebih tinggi untuk berakhir paten datang dari dalam 2013, terakhir kali bahwa peringkat perusahaan diperiksa masalah ini.
"Dalam sebagian besar kasus ini, erosi berkaitan dengan produk biotek yang sekarang lebih dekat dengan kemungkinan persaingan biosimilar,"Analis Moody menulis dalam sebuah laporan baru. The $16 miliar yang Pfizer akan membayar untuk Hospira, ngomong-ngomong, tidak akan "bergerak jarum banyak,"Moody Levesque memberitahu kita. Mengapa? Beberapa penjual besar, seperti obat penghilang rasa sakit Celebrex, menghadapi persaingan generik di Eropa.
Sebaliknya, Biogen Idec BIIB -1.27%, Roche dan Johnson & Johnson JNJ -1.31% yang dianggap memiliki "eksposur yang sangat rendah" untuk expirations paten yang signifikan. Sementara, Celgene, GlaxoSmithKline, Novartis dan Sanofi semua memiliki apa Moody ditentukan adalah paparan rendah, tingkat kurang serius.
Adapun menilai pipa produk, Laporan Moody bahwa Bristol-Myers dan Lilly memiliki pipa tahap akhir terkuat relatif terhadap basis pendapatan mereka. Peringkat perusahaan dikutip onkologi sebagai pendorong utama bagi kedua perusahaan, terutama Bristol-Myers, tetapi juga menunjuk diabetes baru dan perawatan rheumatoid arthritis, antara lain, bahwa Lilly mungkin mendapatkan ke pasar selama tahun depan atau lebih.
Empat pembuat obat - Lilly, Amgen, Merck dan AstraZeneca - memiliki pipa keseluruhan lebih kuat, dengan AstraZeneca menunjukkan peningkatan terbesar.
Pada saat yang sama, Moody dikutip Novo Nordisk dan J&J sebagai memiliki "comparably lemah" pipa. Namun, kita harus mencatat bahwa Moody menilai seluruh basis pendapatan untuk masing-masing perusahaan, termasuk jenis usaha lainnya. Hal ini membantu menjelaskan mengapa penilaian untuk besar, perusahaan yang terdiversifikasi seperti J&J peringkat agak rendah.
Sebagai catatan, Moody diukur pipa relatif terhadap pendapatan karena perusahaan dinilai sejauh mana pipa tahap akhir memiliki potensi untuk menghasilkan pertumbuhan pendapatan yang sehat. Secara Spesifik, pendapatan didasarkan pada "penjualan puncak" perkiraan untuk masing-masing obat. Dan penjualan puncak didefinisikan sebagai estimasi penjualan tahunan lima sampai tujuh tahun setelah peluncuran. Juga dianggap inovasi Moody, kompetisi, risiko pengembangan, kemungkinan kerangka waktu untuk persetujuan peraturan, dan keragaman dalam setiap pipa.
Dua biotechs - Biogen Idec dan Gilead Sciences Menyepuh -0.59% - Dianggap memiliki jaringan pipa yang lebih lemah, karena keduanya meluncurkan obat profil tinggi sejak Moody terakhir melakukan latihan ini di 2013. Biogen meluncurkan beberapa obat sclerosis Tecfidera, sementara Gilead meluncurkan dua hepatitis C perawatan.
Pfizer juga dianggap memiliki pipa lemah, meskipun Hospira kesepakatan yang mengubah gambar agak. "The Hospira pipa meningkatkan pipa Pfizer, terutama karena proyek biosimilar dalam pembangunan di Hospira,"Levesque memberitahu kita. "Keuntungan lain untuk Pfizer dalam memperoleh pipa Hospira adalah bahwa hal itu dapat membantu Pfizer global yang didirikan Unit farmasi gilirannya dari kontraksi pendapatan pertumbuhan pendapatan dalam beberapa tahun.
"Yang sedang berkata, kami menjaga skor luas yang sama untuk pipa Pfizer karena perbaikan tidak cukup untuk memindahkan Pfizer ke kategori berikutnya yang lebih tinggi,"Ia menjelaskan. "Kami melihat pipa masing-masing perusahaan relatif terhadap basis pendapatan. Ketika kita menambahkan pipa Hospira dan pendapatan Hospira itu, itu meningkatkan penilaian kami untuk Pfizer, tetapi tidak cukup untuk mengganti kategori. "
Sumber: wsj.com
